подобрать франшизу
Все статьи

Окупаемость бизнеса: способы расчета срока окупаемости проекта

  • Издание: Franshiza.ru

Окупаемость бизнеса

Каждого инвестора интересует вопрос, когда его вложения окупятся и начнут приносить устойчивую прибыль. Для оценки эффективности инвестиций и используется показатель "срок окупаемости".

Определение окупаемости

Срок (период) окупаемости (Payback Period, PP) – это срок, который требуется для того, чтобы были полностью возмещены первоначальные инвестиции, вложенные в проект. То есть это тот период, после которого первоначальные вложения начнут генерировать стабильный денежный поток и позволят инвестору получать прибыль.

Срок окупаемости - один из ключевых параметров для принятия решения об инвестировании: стоит вкладывать деньги в проект или нет?

Преимущества и недостатки показателя

Показатель срока окупаемости является простым и понятным для понимания и расчета. Однако, несмотря на его удобство, он имеет ряд ограничений, а именно:

  • не учитываются все риски, возникающие при инвестировании;
  • не учитываются возможные паузы, которые будут неизбежно возникать при реализации проекта;
  • не учитываются доходы, которые начнут поступать уже после момента выхода на запланированные объемы продаж/ производства.

Существует 2 способа расчета срока окупаемости:

  • Простой (PP)
  • Дисконтированный/ динамичный (DPP)

Простой срок окупаемости

Простой срок окупаемости рассчитывается по формуле:

PP= IC / CF, где

PP (Pay-Back Period) – простой срок окупаемости, выраженный в годах/ месяцах;

IC (Invest Capital) – сумма первоначальных инвестиций;

CF (Cash Flow) – ожидаемый среднегодовой (среднемесячный) денежный поток.

Расчет простого срока окупаемости будет корректным только при соблюдении следующих предпосылок:

  • вложения являются единовременными и инвестируются на старте проекта;
  • доход поступает стабильно и равными размерами (колеблется в пределах 5%);
  • отчетный период является одинаковым.


Рассмотрим, как рассчитывается простой срок окупаемости на конкретных примерах.

Пример № 1

Общий объем инвестиций в открытие магазина: 900 тыс. руб. Предполагается, что среднегодовой доход будет составлять 300 тыс. руб. Необходимо рассчитать срок, за который окупятся вложенные средства.

Период (год)
0
1
2
3
4
5
Инвестиции, тыс. руб.
-900
         
Годовой доход, тыс. руб.
  300
300
300
300
300
Денежный поток, тыс. руб.
-900
300
300
300
300
300
Денежный поток нарастающим итогом, тыс. руб.
-900
-600
-300
0
300
600

Из таблицы видно, что в год, когда вложенные средства сравнялись с накопительным денежным потоком, наступил срок окупаемости.

Посчитаем этот же пример с использованием указанной выше формулы:

Срок окупаемости = 900 тыс.руб. / 300 тыс. руб. = 3 года

Получим, что простой срок окупаемости составит 3 года.

Пример № 2

Будем использовать условия предыдущего примера. Однако, теперь магазин будет генерировать неравный доход. Задача – найти простой срок окупаемости.

Период (год) 0 1 2 3 4 5
Инвестиции, тыс. руб. -900




Годовой доход, тыс. руб.
300 250 350 400 300
Денежный поток, тыс. руб. -900 300 350 340 320 310
Денежный поток нарастающим итогом, тыс. руб. -900 -600 -250 -90 230 540

В данном примере 4 года - минимальный срок, за который накопленный доход превысит первоначальные инвестиции.

Таким образом, на основе расчета можно сделать вывод, что в течение 4 лет магазин полностью себя окупит.

Конечно, это очень простые случаи, они не учитывают, что в процессе работы магазина неизбежно будут возникать издержки. Поэтому рассмотрим еще один пример.

Пример № 3

Условия те же самые, как и в примере № 1, но ежегодные издержки магазина составляют 100 тыс. руб.

Период (год) 0 1 2 3 4 5
Инвестиции, тыс. руб. -900




Годовой доход, тыс. руб.
300 300 300 300 300
Годовые издержки, тыс. руб.
-100 -100 -100 -100 -100
Денежный поток, тыс. руб. -900 200 200 200 200 200
Денежный поток нарастающим итогом, тыс. руб. -900 -700 -500 -300 -100 100

Из таблицы видно, что срок окупаемости наступит между 4 и 5 годом работы магазина. Воспользуемся формулой для расчёта срока окупаемости с учетом издержек:

Срок окупаемости = Первоначальные инвестиции / (Доход - Издержки)
 = 900 тыс. руб. / (300 тыс. руб. - 100 тыс. руб.) = 4,5 года

На основании данного расчета срок окупаемости магазина составит 4,5 года. Именно в это время все поступившие доходы покроют величину вложенных в магазин средств, а также ежегодные расходы магазина.


Дисконтированный срок окупаемости

На практике же доход поступает совсем не равными частями. Более того, ценность денег во времени меняется. Например, 100 рублей сегодня – это не те же 100 рублей через 5 лет. Фактор времени в простом сроке окупаемости не учитывается. Для расчета срока окупаемости с учетом изменения стоимости денег во времени и используется дисконтированный способ расчета.

Формула для расчета дисконтированного срока окупаемости выглядит следующим образом:

DPP = ∑ni=1 CFi / (1+r)i > IC , где

DPP (Discounted Pay-Back Period) - дисконтированный срок окупаемости, выраженный в годах/ месяцах;

CF (Cash Flow) – ожидаемые денежные поступления в конкретный период;

IC (Invest Capital) – сумма первоначальных инвестиций;

r – процентная ставка;

n – количество лет (месяцев) окупаемости.

Дисконтированный метод расчета основывается на приведении стоимости будущих доходов к сегодняшнему времени, то есть, сколько будут стоит будущие доходы в "сегодняшних деньгах". Делается это для того, чтобы снизить неопределенность. Ведь стоимость денег в будущем может измениться существенно, поэтому легче рассчитать будущие доходы на основе уже известных факторов.

Пример № 4

Рассмотрим дисконтированный способ расчета окупаемости инвестиций на уже знакомом примере. Ставку дисконтирования примем за 10%.

 

Период (год) 0 1 2 3 4 5
Инвестиции, тыс. руб. -900




Денежный поток, тыс. руб.
300 300 300 300 300
Дисконт
(1+0,1)=1,1 (1+0,1)2=1,21 (1+0,1)3=1,33 (1+0,1)4=1,46 (1+0,1)5=1,61
Дисконтированный денежный поток
272,73 247,93 225,39 204,9 186,28
Дисконтированный денежный поток нарастающим итогом, тыс. руб. -900 -627,27 -379,34 -153,94 50,96 237,24

Именно коэффициент дисконтирования (k) позволяет учитывать влияние времени на величину дохода.

k = 1 / (1+r)n, где

r — процентная ставка,

n — порядковый номер года от начала проекта.

Дисконтированный срок окупаемости магазина составит 4 года, а сумма всех поступлений за 4 года: 950, 96 тыс. руб. Именно за этот период сумма дисконтированных доходов покроет сумму первоначальных вложений.

! Важно отметить, что дисконтированный срок окупаемости всегда больше простого, так как уменьшение ценности денег во времени требует большего срока окупаемости (в рассмотренных примерах 4 года против 3-х лет). Также дисконтированный срок окупаемости более приближен к реальной жизни.

А теперь рассмотрим более реалистичный пример.

Планируется открытие точки формата "кофе с собой". Необходимо рассчитать срок окупаемости.

Для начала рассчитываем инвестиции на запуск бизнеса:

  • проведение ремонта – 20 тыс. руб.,
  • покупка кофемашины, мебели и сопутствующего оснащения – 100 тыс. руб.

Таким образом, общий объем инвестиций: 120 тыс. руб.

В ежемесячные расходы работы бизнеса входит:

  • аренда помещения (2 кв. м.) – 12 тыс. руб.,
  • оплата труда (посменная работа 2-х сотрудников) – 60 тыс. руб.,
  • ежемесячное пополнение запаса ингредиентов (кофейные зерна, сливки, молоко и т. д.) и сопутствующих товаров для реализации (пирожные и т. д.) = 30 тыс. руб.

Итого ежемесячные расходы = 102 тыс. руб.

Теперь прикинем ожидаемый ежемесячный доход. Предполагается, что средний чек: 200 руб. Среднее количество покупателей в день: 25 чел.

Ожидаемая выручка точки за месяц = 200 руб. х 25 чел. х 30 дней (месяц) = 150 тыс. руб.

Рассчитаем простой срок окупаемости по формуле:

Срок окупаемости = Вложения / (Доход - Расходы)
 = 120 тыс. руб. / (150 тыс. руб. - 102 тыс. руб.) = 2,5 месяца.

Таким образом, точка по продаже кофе с собой с учетом ежемесячных расходов окупится примерно за 2,5 месяца.

Итог. Какие выводы можно сделать?

Срок окупаемости - это показатель, на который ориентируются инвесторы перед принятием решения о целесообразности вложений в проект. Срок окупаемости позволяет инвестору сравнить альтернативные проекты и выбирать тот, который в большей мере соответствует его ожиданиям.

Считается, что, чем меньше срок окупаемости, тем лучше проект. Однако стоит заметить, что срок окупаемости зависит от специфики бизнеса и даже от региона работы. Например, бизнес по ногтевому сервису может окупиться уже через несколько месяцев, а для ювелирного магазина (бизнеса, который требует значительных вложений) срок окупаемости может составить несколько лет. Поэтому рекомендуется проводить более детальный анализ и внимательно подходить к принятию решения для исключения возможных просчетов.

Читайте также

Директор ООО «Царь-продукт» Салават Сабиров: Развитие местного бизнеса всегда положительно сказывается на местной экономике

Заниматься разработкой игрушек Сергей Киселев мечтал с детства: в 12 лет он с друзьями придумал и нарисовал аналог «Монополии», в 36 начинает производство санок

Самозанятость в социальной сфере: возможность работать на себя, законно и с пользой для людей

Поздравляем! Сообщение отправлено!
Закрыть
Зарегистрироваться в каталоге Franshiza.ru