В июле каждого года диалоги с потенциальными партнерами 1С:БухОбслуживание схожи. Многие говорят "летом несезон, займусь вопросом к сентябрю или к декабрю, а сейчас отдохну"
Окупаемость бизнеса: способы расчета срока окупаемости проекта
- Издание: Franshiza.ru
Окупаемость бизнеса
Каждого инвестора интересует вопрос, когда его вложения окупятся и начнут приносить устойчивую прибыль. Для оценки эффективности инвестиций и используется показатель "срок окупаемости".
Определение окупаемости
Срок окупаемости - один из ключевых параметров для принятия решения об инвестировании: стоит вкладывать деньги в проект или нет?
Преимущества и недостатки показателя
Показатель срока окупаемости является простым и понятным для понимания и расчета. Однако, несмотря на его удобство, он имеет ряд ограничений, а именно:
- не учитываются все риски, возникающие при инвестировании;
- не учитываются возможные паузы, которые будут неизбежно возникать при реализации проекта;
- не учитываются доходы, которые начнут поступать уже после момента выхода на запланированные объемы продаж/ производства.
Существует 2 способа расчета срока окупаемости:
- Простой (PP)
- Дисконтированный/ динамичный (DPP)
Простой срок окупаемости
Простой срок окупаемости рассчитывается по формуле:
PP (Pay-Back Period) – простой срок окупаемости, выраженный в годах/ месяцах;
IC (Invest Capital) – сумма первоначальных инвестиций;
CF (Cash Flow) – ожидаемый среднегодовой (среднемесячный) денежный поток.
Расчет простого срока окупаемости будет корректным только при соблюдении следующих предпосылок:
- вложения являются единовременными и инвестируются на старте проекта;
- доход поступает стабильно и равными размерами (колеблется в пределах 5%);
- отчетный период является одинаковым.
Рассмотрим, как рассчитывается простой срок окупаемости на конкретных примерах.
Пример № 1
Период (год)
|
0
|
1
|
2
|
3
|
4
|
5
|
Инвестиции, тыс. руб.
|
-900
|
|||||
Годовой доход, тыс. руб.
|
300
|
300
|
300
|
300
|
300
|
|
Денежный поток, тыс. руб.
|
-900
|
300
|
300
|
300
|
300
|
300
|
Денежный поток нарастающим итогом, тыс. руб.
|
-900
|
-600
|
-300
|
0
|
300
|
600
|
Из таблицы видно, что в год, когда вложенные средства сравнялись с накопительным денежным потоком, наступил срок окупаемости.
Посчитаем этот же пример с использованием указанной выше формулы:
Получим, что простой срок окупаемости составит 3 года.
Пример № 2
Будем использовать условия предыдущего примера. Однако, теперь магазин будет генерировать неравный доход. Задача – найти простой срок окупаемости.
Период (год) | 0 | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 |
Инвестиции, тыс. руб. | -900 |
|
|
|
|
|
Годовой доход, тыс. руб. |
|
300 | 250 | 350 | 400 | 300 |
Денежный поток, тыс. руб. | -900 | 300 | 350 | 340 | 320 | 310 |
Денежный поток нарастающим итогом, тыс. руб. | -900 | -600 | -250 | -90 | 230 | 540 |
В данном примере 4 года - минимальный срок, за который накопленный доход превысит первоначальные инвестиции.
Конечно, это очень простые случаи, они не учитывают, что в процессе работы магазина неизбежно будут возникать издержки. Поэтому рассмотрим еще один пример.
Пример № 3
Период (год) | 0 | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 |
Инвестиции, тыс. руб. | -900 |
|
|
|
|
|
Годовой доход, тыс. руб. |
|
300 | 300 | 300 | 300 | 300 |
Годовые издержки, тыс. руб. |
|
-100 | -100 | -100 | -100 | -100 |
Денежный поток, тыс. руб. | -900 | 200 | 200 | 200 | 200 | 200 |
Денежный поток нарастающим итогом, тыс. руб. | -900 | -700 | -500 | -300 | -100 | 100
|
Из таблицы видно, что срок окупаемости наступит между 4 и 5 годом работы магазина. Воспользуемся формулой для расчёта срока окупаемости с учетом издержек:
Срок окупаемости = Первоначальные инвестиции / (Доход - Издержки)= 900 тыс. руб. / (300 тыс. руб. - 100 тыс. руб.) = 4,5 года
На основании данного расчета срок окупаемости магазина составит 4,5 года. Именно в это время все поступившие доходы покроют величину вложенных в магазин средств, а также ежегодные расходы магазина.
Дисконтированный срок окупаемости
На практике же доход поступает совсем не равными частями. Более того, ценность денег во времени меняется. Например, 100 рублей сегодня – это не те же 100 рублей через 5 лет. Фактор времени в простом сроке окупаемости не учитывается. Для расчета срока окупаемости с учетом изменения стоимости денег во времени и используется дисконтированный способ расчета.
Формула для расчета дисконтированного срока окупаемости выглядит следующим образом:
DPP (Discounted Pay-Back Period) - дисконтированный срок окупаемости, выраженный в годах/ месяцах;
CF (Cash Flow) – ожидаемые денежные поступления в конкретный период;
IC (Invest Capital) – сумма первоначальных инвестиций;
r – процентная ставка;
n – количество лет (месяцев) окупаемости.
Дисконтированный метод расчета основывается на приведении стоимости будущих доходов к сегодняшнему времени, то есть, сколько будут стоит будущие доходы в "сегодняшних деньгах". Делается это для того, чтобы снизить неопределенность. Ведь стоимость денег в будущем может измениться существенно, поэтому легче рассчитать будущие доходы на основе уже известных факторов.
Пример № 4
Период (год) | 0 | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 |
Инвестиции, тыс. руб. | -900 |
|
|
|
|
|
Денежный поток, тыс. руб. |
|
300 | 300 | 300 | 300 | 300 |
Дисконт |
|
(1+0,1)=1,1 | (1+0,1)2=1,21 | (1+0,1)3=1,33 | (1+0,1)4=1,46 | (1+0,1)5=1,61 |
Дисконтированный денежный поток |
|
272,73 | 247,93 | 225,39 | 204,9 | 186,28 |
Дисконтированный денежный поток нарастающим итогом, тыс. руб. | -900 | -627,27 | -379,34 | -153,94 | 50,96 | 237,24 |
Именно коэффициент дисконтирования (k) позволяет учитывать влияние времени на величину дохода.
r — процентная ставка,
n — порядковый номер года от начала проекта.
Дисконтированный срок окупаемости магазина составит 4 года, а сумма всех поступлений за 4 года: 950, 96 тыс. руб. Именно за этот период сумма дисконтированных доходов покроет сумму первоначальных вложений.
А теперь рассмотрим более реалистичный пример.
Планируется открытие точки формата "кофе с собой". Необходимо рассчитать срок окупаемости.Для начала рассчитываем инвестиции на запуск бизнеса:
- проведение ремонта – 20 тыс. руб.,
- покупка кофемашины, мебели и сопутствующего оснащения – 100 тыс. руб.
Таким образом, общий объем инвестиций: 120 тыс. руб.
В ежемесячные расходы работы бизнеса входит:
- аренда помещения (2 кв. м.) – 12 тыс. руб.,
- оплата труда (посменная работа 2-х сотрудников) – 60 тыс. руб.,
- ежемесячное пополнение запаса ингредиентов (кофейные зерна, сливки, молоко и т. д.) и сопутствующих товаров для реализации (пирожные и т. д.) = 30 тыс. руб.
Итого ежемесячные расходы = 102 тыс. руб.
Теперь прикинем ожидаемый ежемесячный доход. Предполагается, что средний чек: 200 руб. Среднее количество покупателей в день: 25 чел.
Ожидаемая выручка точки за месяц = 200 руб. х 25 чел. х 30 дней (месяц) = 150 тыс. руб.
Рассчитаем простой срок окупаемости по формуле:= 120 тыс. руб. / (150 тыс. руб. - 102 тыс. руб.) = 2,5 месяца.
Таким образом, точка по продаже кофе с собой с учетом ежемесячных расходов окупится примерно за 2,5 месяца.
Итог. Какие выводы можно сделать?
Считается, что, чем меньше срок окупаемости, тем лучше проект. Однако стоит заметить, что срок окупаемости зависит от специфики бизнеса и даже от региона работы. Например, бизнес по ногтевому сервису может окупиться уже через несколько месяцев, а для ювелирного магазина (бизнеса, который требует значительных вложений) срок окупаемости может составить несколько лет. Поэтому рекомендуется проводить более детальный анализ и внимательно подходить к принятию решения для исключения возможных просчетов.
Читайте также
Почему франшиза AVTOSLIV? История успеха компании
Представьте, что ваш бизнес стагнирует: выручки падают, сотрудники разбегаются, клиенты недовольны. Как взглянуть правде в глаза и понять, что вы и есть причина большинства проблем? Это сложно, но, возможно, чек-лист Lady Stretch поможет вам это сделать.